36 氪获悉，中信建投研报称，当前软件板块的恐慌性无差别杀跌，为基于壁垒深度的分化定价提供了窗口。中信建投建议沿"壁垒攻防属性"进行配置：①核心超配"进攻性壁垒"标的，壁垒本身成为 AI 时代新增长基础的公司；②关注"防御→进攻转型"窗口，传统壁垒坚固但需验证 AI 收入转化的公司；③回避壁垒衰减时间常数短的标的，低复杂度 + 浅层数据的公司。关注 OpenAI、Anthropic 与咨询公司合作进展，企业软件公司 AI 定价及 ARR 增长拐点。
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